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  • 索通發展受制產品售價下跌凈利縮水77% 應收賬款半年增八成
  • 2019年08月07日來源:中國經濟網

提要:中報顯示,今年上半年索通發展實現營業收入18.43億元,同比增長3.96%;凈利潤3316.61萬元,同比減少77.21%,預焙陽極市場價格大幅下降是公司業績產生較大波動的主要原因。

預焙陽極行業唯一一家上市企業索通發展受制于產品售價下降,上半年業績大幅“跳水”。

中報顯示,今年上半年索通發展實現營業收入18.43億元,同比增長3.96%;凈利潤3316.61萬元,同比減少77.21%,預焙陽極市場價格大幅下降是公司業績產生較大波動的主要原因。

記者注意到,自2017年7月登陸資本市場后,索通發展因上市當年預焙陽極量價齊飛,凈利潤得到5.16倍的高速增長。但去年,受到預焙陽極市場價格回落,營業成本大增,公司利潤空間被急速壓縮,導致凈利潤下降63%,達到2.02億元。

連續一年半增收不增利的同時,索通發展年內現金流狀況也出現惡化。今年上半年,因應收款項、存貨增加及票據貼現減少所致,公司經營性現金流量凈額由正轉負,為-2.26億元,較上年同期減少155.46%。

值得一提的是,業績大幅波動的同時,索通發展多名原始股東自解后開始密集減持公司股份。記者粗略計算,近一年時間內,公司多名創投股東累計減持公司股份2026.73萬股,套現金額超2.7億元。目前,仍有部分重要股東處于減持計劃實施期。

上半年凈利潤下降77%

8月5日晚間,索通發展披露半年報。今年上半年,公司實現營業收入18.43億元,同比增長3.96%;凈利潤3316.61萬元,同比減少77.21%;扣非后凈利潤3113.19萬元,同比減少78.08%。

對于業績大幅下降,索通發展表示主要是本期銷售價格大幅下降和銷售費用較上年同期增加所致。

據了解,索通發展主營預焙陽極的研發、生產及銷售,是預焙陽極行業目前唯一一家上市企業。

預焙陽極是原鋁生產不可替換的重要原材料,百川資訊數據顯示,2019年1至6月,中國原鋁產量約為1778萬噸,預焙陽極產量約為954.98萬噸。中國是世界最大的原鋁及預焙陽極生產國,產品不僅供應國內市場,還大量銷往國外。

據索通發展介紹,歷年來預焙陽極的市場價格波動較大,給預焙陽極企業的經營利潤帶來了一定的不確定性,同時也給預焙陽極行業的發展造成不利影響。2019年受多重因素影響,預焙陽極價格主流呈下跌趨勢,行業競爭加劇,使得公司利潤較去年同期大幅下降。

中報顯示,在同期營業收入增速僅為3.96%的情況下,報告期內索通發展營業成本16.22億元,較上年同期增長14.49%。

與此同時,由于開拓市場,銷量增加,報告期內公司銷售費用達到5126萬元,同比增長36.99%,也在一定程度上吞噬了公司的利潤空間。

索通發展也表示,隨著行業周期性及國內外形勢深刻變化,未來預焙陽極產品的市場價格可能出現波動,將會給公司的經營業績帶來不確定性。

需要注意的是,業績大幅下降的同時,索通發展現金流狀況也出現惡化。截至今年上半年末,公司應收賬款賬面價值達到6.91億元,較上期期末增長79.68%。期末公司存貨金額也高達10.03億元,兩者合計為16.94億元,占公司流動資產的比例為60.5%。

受此影響,報告期內索通發展經營性現金流量凈額由正轉負,為-2.26億元,較上年同期減少155.46%。

?去年增收不增利

盡管上市剛滿兩年,但受到預焙陽極銷售價格影響,索通發展業績表現也呈現出較大的波動。

2017年7月,索通發展成功在上交所主板上市。當年因控股子公司嘉峪關索通炭材料有限公司年產34萬噸預焙陽極及余熱發電項目于2016年7月投產,公司2017年銷售量大幅增加,以及下游鋁工業企業對預焙陽極需求旺盛,公司預焙陽極產品銷售價格上漲,報告期內公司實現營業收入32.81億元,同比增長66.94%;凈利潤5.48億元,較上市前的0.89億增長5.16倍。

不過,去年索通發展即陷入增收不增利的狀態。年報顯示,2018年公司實現營業收入33.54億元,同比增長2.22%;凈利潤2.02億元,同比減少63.21%。

索通發展稱,主要因2018年度預焙陽極市場價格小幅下降,2018年度公司單位銷售價格較2017年度上升了6.53%,上升幅度較小。與此同時原材料市場價格上漲幅度較大,2018年度公司單位銷售成本較2017年度上升了23.39%;終止實施股權激勵計劃,2018年度確認股權激勵費用3121.58萬元;2018年公司“嘉峪關索通預焙陽極有限公司54室焙燒爐節能改造項目”發生營業外支出2551.8萬元。在預焙陽極銷量基本持平的情況下,公司2018年度較2017年度凈利潤大幅下降。

在此情況下,索通發展利潤空間收縮明顯。年報顯示,報告期內公司主營業務非金屬礦物制品業毛利率為18.4%,較上年減少11.15個百分點。

其中,主營產品預焙陽極實現營業收入31.38億元,同比減少0.71%,營業成本25.6億元,同比大增15.04%,對應毛利率18.38%,較上年減少11.17個百分點。而生陽極產品雖然營收增長3.5倍,但營業成本增幅達到4.16倍,毛利率19.01%較上年減少10.35個百分點。

面對市場競爭壓力,索通發展去年開始籌劃發行不超9.45億元的可轉換公司債券,用于業務擴張。今年7月20日,公司可轉債發行申請獲得中國證監會審核通過。

財通證券研報指出,去年下半年公司新增創新炭材料60萬噸陽極項目和與馬來西亞齊力集團合資建設的30萬噸,受新產能調試影響,兩個項目沒有馬上轉固,這對上半年公司的業績造成拖累。目前30萬噸的項目已成功轉固,預計60萬噸項目也將于下半年順利轉固,公司權益產能將從2018年的公司權益產能將由83.4萬噸增加至146萬噸,下半年業績望大幅好轉。

原始股東相繼減持

業績承壓的同時,索通發展今年也遭到了多名股東減持。

去年7月18日,索通股份部分首發原股東限售股解禁,此次限售股上市流通數量為9458.2萬股,股東名單包括多家投資公司。

解禁前夕,包括德暉聲遠、德暉景遠、德暉寶鑫、創翼德暉在內的德暉一致行動人股東就拋出了減持計劃。德暉一致行動人因自身資金需求,計劃減持不超過1534.66萬股,占公司總股本的4.51%。

本次減持前,德暉一致行動人合計持有索通發展無限售流動股1556.3萬股,占公司總股本的4.57%。

不到一個月內,持有索通發展4.03%股份的股東天津卓華投資管理有限公司(以下簡稱“天津卓華”)也因自身資金需求,計劃減持不超過1367萬股,占公司總股本的4.02%。

今年年初,德暉一致行動人減持計劃屆滿,上述四大股東累計減持公司股份659.83萬股,占公司總股本的1.94%,減持總金額超過億元。前述減持計劃完成不久,德暉一致行動人再次計劃減持不超過公司總股本的2.5712%,此時德暉一致行動人持股比例已降至2.6349%。

緊接著,天津卓華也完成減持計劃,該股東累計減持公司股份1366.9萬股,占公司總股本的4.02%,減持金額達到1.7億元。

粗略計算,近一年時間內,上述股東已累計減持公司股份2026.73萬股,套現金額超2.7億元。

而在今年6月份,索通發展第一大流通股東、第三大股東中瑞合作基金也開始計劃減持。本次減持前,中瑞合作基金持有公司無限售流通股2059.93萬股,占公司總股本的6.05%,計劃在今年年內減持公司股份不超過680.47萬股,占公司總股本的2%。

業績和股東減持雙重壓力下,索通發展上市后股價走勢也不好看。截至8月6日收盤,索通發展報10.54元/股,較剛上市兩個月時的巔峰期股價55.77元下降八成,最高超130億市值目前也僅剩下35.52億。



責任編輯:齊蒙
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